林晚跟在他身后，眼神很认真地看他的背影，眼里的笑意很深，“我是你的助理，当然要为老板做点事。”

　　沈砚清笑她不知道跟谁学的国内阿谀奉承老板的言论，长腿跨进电梯，按亮负二层按钮，打趣她：“入乡随俗够快的。”

　　林晚站在他左边靠后的位置，笑了一声不再说话。

　　两人认识有8年，虽然在工作上是上下级关系，但沈砚清对她的照顾更多。从学习上的帮助，工作上的耐心指导，到生活里的关怀，一开始是因为两人都在异国他乡，都是上海人，出于他乡遇故知的亲切，再加上她是女生，两人又同一个教授。

　　她能感觉到沈砚清是把她当做妹妹。

　　两人同乘一辆车，沈砚清开到佘山公园停车场。和女生出行，通常都是他开车，主要是他们一般都是出席商务场合，女生要穿高跟鞋，不方便开车，而且开车挺累人的他能自己开就自己开。

　　在西佘山北大门等了十分钟，周局周国立穿着朴素的冲锋衣出现了，“老当益壮”地走向沈砚清。

　　沈砚清笑着上前打招呼，“领导早啊，今天天气特别适合爬山，您看着精气神特好，待会可得多带带我。”

　　周国立“啧”了一声，很自然的领导姿态，“这哪有领导，你再这么叫，我可要跟你爸告状了。”

　　沈砚清就坡下驴笑了两声，帮周国立拿过水杯，换了一个熟悉的称呼：“周叔跟我爸也很久没见了吧。”

　　“是啊，”周国立沿着台阶往上走，气一点不喘，“你爸是个大忙人，约个球约了一个月都没个准信。”

　　沈砚清跟上他的步伐，落后半步，如实回答：“这不是年初汇率波动，央行要稳预期，他都参加好几轮内部座谈和论证会，连带着我们投行的工作也受到影响，风险敞口变大了，监管合规的压力也不小。”

　　周国立看了他一眼，哈哈笑，直接戳穿他：“你小子，吃下的政策红利是一点都不提？年轻人的胃口太大了当心消化不良。”

　　“哈哈，姜还是老的辣，瞒不过周叔。”

　　沈砚清的父亲是上海某C9高校国家发展研究院院长、央行货币委的专家委员，和周国立是高中同学，关系很铁的兄弟，毕业几十年都还在联系。所以沈砚清从小就认识周国立，跟亲叔叔一样亲。

　　周国立走了几步才发现沈砚清身边还跟着一个女孩子，停下脚步，问道：“这是？”

　　沈砚清忙侧过身，介绍林晚：“林晚，我助理。林晚，你跟我叫周叔吧。”

　　林晚伸出手，大大方方地打招呼：“周叔叔您好，叫我小林就行。”

　　“好好好，”周国立也伸出手，眼神打量两人，又看向林晚问，“小林今年多大了？”

　　这话一出，沈砚清心道：又来了。

　　周国立最喜欢给他牵红线，要不是自家是个男孩，比他小七八岁，否则娃娃亲都定下了。

　　林晚看看沈砚清，再看看周国立，回答：“28了。”

　　“28是好年纪啊，砚清今年29了吧，算虚岁也30了，差两岁很合适啊。”周国立意味深长地看着两人点头。

　　沈砚清及时打断，拽着周国立的胳膊往上走，“周叔您这乱点谱的毛病我也得跟我爸告状，林晚有男朋友了，而且马上就要订婚了。”

　　“你看人家比你小都要订婚了，你怎么还没个着落。”

　　“知道了知道了，往上走吧，太阳越来越大了。”

　　林晚跟在两人身后，离谱的风波被沈砚清打断平息，家长里短的话题很快结束，她听着走在前面的两人进入正事，聊起鸿兴锂业的整改、环保新规。只是在低头的一瞬间，眼里短暂的亮光隐晦地暗下去。

　　和周国立一起吃过午饭，沈砚清带上林晚开车回家。路上林晚安排好下午的临时会议，到了地下室，她开上自己的车回去。

　　沈砚清洗个澡，换上西装，见领导专用的华为手环被短暂地宠幸后放回抽屉里，连包装盒都没有，就这么随手扔进去，再“啪”一声利落地关上抽屉。纤细但不失骨感的手腕重新戴上一块百达翡丽，与深色暗纹领带、精巧的玫瑰金胸针相得益彰。

　　低饱和浅灰褐西装，利落戗驳领，完美的温莎结，熨烫平整的衬衫袖口下不经意间露出华丽的表盘。举手投足间，尽是精英气质。优雅、沉稳，贵气。而那张精致的脸又将这种摄人心魄的感觉推到了极致，实在漂亮得太过凌厉，五官利落协调，完美的骨相极具视觉冲击力，每每第一眼见到都令人心惊，丝毫没有缓冲的余地。

　　天生的长相已经无可挑剔，他又是一个非常讲究、在意品质的人。每天的穿搭都是请明星搭配师按照季节、场合给他搭配好，别说精确到配饰，就连搭配什么香水也是有讲究的。春夏多用花果香，秋冬则换木质香。

　　头发也抓得一丝不苟，每一个纹理都透着品味，出门前从香水展柜里挑了瓶Roja的极乐世界喷了两下，这才心情愉悦地转着车钥匙出发去公司。

　　上午和周国立的谈话内容，林晚已经整理成一份Draft Minutes（纪要草案）发到沈砚清的邮箱。他快速扫了两眼后，邮箱又跳出一份邮件，项目组的MD问他现在是否有空，约的会议要开始了，如有空他们现在上楼。

　　沈砚清回复完大概五分钟后，MD Jony带着苏曼敲门。

　　三人快速进入正题，沈砚清主要讲了下鸿兴整改的方向，以及这次的环保新规。

　　他约周国立的最终目的就是冲着环保新规去的，如果是普通的不达标整改，倒也不必他出面。但是这次新规太粗，落地后不仅原合规企业有过半都因几大项不达标被责令停产整改，而且被罚的企业不知道怎么改，还没查的企业人心惶惶不知道怎么预防。

　　他直觉下一批就是鸿兴的下游企业，那么维度就在其中，他们必须在检查前就提前规范防止不合规。所以他见周国立，也就是为了去摸政策口径、执行尺度。毕竟书面条文是死的，口径是活的，企业和投行最想知道的，不只是官方书面文件，而是藏在文件背后的真实执行标准，而周国立作为环监局的一把手，是真正掌握着执行尺度的人。

　　沈砚清简明概要地指了条方向，Jony和苏曼醍醐灌顶，如同考试前拿到答案一般惊喜。

　　“好了，基本就是这样，但这个口径不对外，没有可引用边界，我们内部掌握即可，整改方案你们加快速度做一版出来。现在的尽调进度如何？”

　　沈砚清姿态闲适地坐在主位，对面的两个人跟他也比较熟，坐姿都很放松。苏曼放下手里的笔，看了眼自己的领导Jony，Jony对她点点头。于是她看向沈砚清，简练利落地汇报：“老板，尽调整体按timeline推进，目前核心风险已全部锁定，主要是三点：……”

　　苏曼条理清晰地讲完结论和方案，沈砚清点头后一笑，“进度我清楚了，你抓的方向是对的，供应商依赖的本质是业务独立性，监管不认空话。你踩实两点：一，二供必须真落地，不是签个字就算；二，长单和上游布局要同时走，给市场、监管都看到确定性。”

　　苏曼虔诚地点头，认真记下。

　　“这事你直接牵头，亲自盯，放手去跑，有任何口径不一致、或者拿不准的地方，Jony就在你身后，或者直接来找我，不要自己扛。”

　　苏曼如拿到免死金牌般点点头，Jony倒是摇头一笑：“Colin都把我钉在这个项目了，我还能让Amanda自己扛吗？”

　　沈砚清爽朗地笑了一声，调侃他：“这是在怪我没让你跟其他项目？”

　　“我绝对没有，老板指哪我打哪。要是没其他事我们就先回去了，问题清单整理好后我发你邮箱。”

　　沈砚清点头，两人起身离开办公室。

　　回复完一堆邮件后，电脑屏幕跳出一个弹窗：

　　[Meeting Reminder] Project Echo | Joint Due Diligence Meeting(15:00-17:00 CST,May 15）

　　([会议提醒]回声项目联席尽调会议，北京时间5月15)

　　会议将在十五分钟后开始，沈砚清双眼微微眯起来

　　已经开始想象陆承逍在会议上是什么嘴脸了。

　　第5章 会议

　　宽阔的会议室，合规、风控、法务、ECM（股权资本市场部）的head以及项目负责人，早早就到了，各自分坐两排。

　　长条黑桌两边最中间主位上的人，一前一后进入会议室，步伐利落，径直走到自己的位置，拉开办公椅，有条不紊地解开西装纽扣落座。再同一时间抬眼看向对方，礼貌、客气、先礼后兵地相视一笑，然后错开眼神。

　　会议主持人林晚率先开口，语气平稳：“今天召集各位老板和同事，核心是对齐维度新能源IPO尽调中的核心风险点供应商依赖、环保整改进度，以及申报窗口期的选择，同步确认各部门的意见，确保项目合规推进，兼顾企业发展、各条线利益和监管要求。先请IBD项目组简要同步尽调核心发现。”

　　苏曼起身，拿起桌上的翻页笔，播放做好的deck，快速梳理核心信息，主要的内容无非还是那些风险：

　　1、鸿兴锂业的环保不达标整改：目前处于整改进行中，已拿到内部口径，正在搭建整改方案；

　　2、关于供应商依赖问题，已协助企业对接两家备选供应商，正在推进框架协议签署，预计1个月内完成；

　　3、当前新能源赛道处于监管审核窗口期，可比公司过会周期缩短30%。

　　说到这点，陆承逍抬手示意打断她，语气严肃得不容置疑：“DI补充两点：第一，鸿兴的整改验收时间目前没有明确口径，目前披露的整改周期是3-4个月，只要没验收那就是风险敞口。而且根据我们产业尽调的经验，环保整改存在延期风险，一旦整改失败或逾期，鸿兴将面临停产，而两家备选供应商的产能爬坡至少需要4-6个月，到时候维度会面临断供，直接导致营收下滑30%以上，这可是重大持续经营风险啊砚清总。”

　　被点名的沈砚清正看着投影屏幕，头也没回正，眼睛斜了一下，瞥了他一眼，神色淡然，没有理会。

　　陆承逍继续补充：“第二，现在正极材料价格在高位，维度的利润没释放。DI跑过模型，只要等待3-4个月，正极材料价格预计下降15%-20%，企业利润将提升2.5亿元以上，那么IPO估值就能提升15%-20%，这对DI的退出收益和企业的长期融资规模都是更优选择，不是么砚清总？”

　　会议室安静下来，合规、风控、ECM等你看我，我看你，时而点头。

　　二度被点名的沈砚清，这次终于正眼看向陆承逍，既没反驳也不妥协，语调平稳舒展，立场却十分清晰：“承逍总的顾虑我理解，这也是今天要讨论的重点。首先，关于供应商问题，存在断供风险这是客观隐患，但我们并非盲目推进，IBD已经拿到政策口径，降低整改方案不达标风险，而且对于非重大违法违规事项，监管实践中存在整改推进期间同步申报的情况，所以做足风险披露，证明不会影响持续经营能力，并不构成上市障碍。而如果鸿兴供应跟不上，维度可以和备选供应商签订‘应急供货协议’，在申报前签署长期供货协议或产能保障协议；同时维度建立合理安全库存水平，争取缓冲时间。风险我们认，但能通过结构安排锁死，不是硬冲。”

　　说完，他看向ECM，指令短而准：“窗口期和估值，ECM给个市场判断。”

　　ECM的head点头，然后看向林晚，林晚迅速打开他的deck。ECM拿到翻页笔，红光扫向屏幕，正儿八经说道：“当前科创板新能源赛道确实处于窗口期，近3个月可比公司发行PE（市盈率）普遍在32倍左右，审核周期平均45天，比常规周期短了很多。但如果往后拖3-4个月，排队企业会增加，审核周期会拉长。而且另一方面，市场情绪存在不确定性，如果行业政策出现调整，估值能不能稳住30倍以上，真不好说。”

　　说完，ECM扶了下鼻梁上的眼镜，左右看看沈砚清和陆承逍，按下翻页笔，跳到结论页：“所以ECM的核心判断是：窗口红利大于利润后移的确定性，但前提是，风险披露做实，机构询价才敢接。”

　　“我不认同这个判断，”陆承逍都没等ECM放下翻页笔，直接接话，眼睛看着沈砚清，“现在利润没释放，发行PE也就28-30倍，等整改落地、材料降价，利润兑现后，可以开到35倍以上。而且利润提升带来的是估值实质性增长，是确定性收益，窗口期的情绪红利是不确定性的。DI作为股东，需要对本金和退出负责，我不认可为了抢窗口期，让掉估值空间。”

　　沈砚清的视线从屏幕上收回来，虽然是正视着陆承逍，但眼神却是飘着的，似乎都不想看他，只是语气还是平和的：“承逍总，我们不是要忽视风险，而是在合规框架内平衡风险与收益，这一点你也清楚。”

　　陆承逍不可置否地朝他挑了下眉角，他挪开眼神无视，继续补充：

　　“企业现在需要资金扩产，如果错过窗口期，拖半年，不仅融资难度增加，市场份额还会被抢，后面再贵的估值也补不回来。不是么？”

　　合规head看着两人争执不下，咳了一声，开口打断：“这样吧，我把合规底线说清楚：一、边整改边申报可以，但鸿兴和维度必须每月出整改报告，IBD、DI联合复核，同步合规；二呢，备选供应商框架协议必须在申报前签署，无例外；三，关于信息隔离，如果DI对于亲自盯现场有需求，必须先走跨墙审批，人员、范围、期限全部报备，所有核查信息需通过合规部指定渠道同步，严禁DI与IBD项目组私下传递未公开信息，避免触发防火墙问题。”

　　合规说完，风控紧跟着补位：“风控这边，满足以上条件，风险等级可以评为中等，但是招股书的风险披露，必须按最严格的版本撰写，明确披露‘供应商集中及环保整改未完成可能导致的断供风险’，不能使用‘一定风险’‘潜在风险’等模糊表述。”

　　紧接着法务又补了一句：“鸿兴的环保处罚，我们已核实为一般处罚，不构成重大违法违规，但需在招股书中明确处罚依据、整改措施及潜在影响；同时还要补充律师出具的合规意见，确认环保整改的合规性。”

　　各自在缝隙里补充完责任边界，就等着最中心的两位。

　　陆承逍点点头，掀起眼眸看向沈砚清长长的眼睫遮盖住大半眼神，薄红的唇抿成一条直线，没有要开口的意思。

　　那就只能他来说了：“OK，我可以同意推进申报，但必须满足三个条件：招股书风险披露按风控部的版本来、DI拥有风险升级建议权，如发现重大风险，可要求项目组重新评估申报安排，并提交投资委员会审议；如果整改延期超过预设期限，项目组将重新评估申报计划，必要时建议企业暂缓申报。怎么样砚清总，我这让步得够可以了吧。”

　　沈砚清沉思片刻，轻微地点头，同时也补充了两点：“我同意承逍总的条件，但DI驻场必须在合规框架内，不能干预企业的正常经营；另外ECM同步推进估值测算，结合市场情绪和未来利润提升预期，兼顾发行成功率和DI的退出收益。”

　　ECM当即回应：“没问题，我们会在3个工作日内出估值报告，并且同步对接机构投资者，了解询价意向。”

　　合规部见双方都有松口，立刻拍板一锤定音，生怕哪边反悔似的。

　　这场IBD和DI的利益博弈会议终于顺利结束，散会后，其他人陆陆续续离开。陆承逍的位置距离门口更近，但他没有走出去，而是在门口等了下，眉目隐隐含笑地看着沈砚清走过来，颇绅士地伸手，示意沈砚清先走。

　　结果沈砚清压根没打算停步，步伐利落地迈出大门，眼神都没给他一个。

　　陆承逍也不尴尬，这事可太常见了，他神色坦然地收回手，拿起手机给王淼回语音，半玩笑的语气：“你的独家咖啡泡好没，我嘴都说干了。”

　　王淼那边很快回复：“早就泡好了，就等老大回来，结果怎么样啊？”

　　陆承逍的腿长，步子迈得大，风风火火地离开会议室，故作遗憾地叹了口气，边走边说：“英雄难过美人关啊。”

　　王淼：……？？？！！！

　　回到办公室，沈砚清的神情才有所放松，但精力还是高度集中的，因为下一场会议就要开始了。

　　半小时后，纽约总部的线上会议按时接通。对面是IBD的全球联席主管，以及风控部的全球联席主管。

　　此时纽约时间是凌晨，这也是KG不成文的规矩，跨时区的线上会议，总部会迁就区域的时间，区域迁就各地区。尽量保证下属单位的会议时间在白天，毕竟上级出决策，下级要执行需要时间。所以沈砚清和亚太各区开会，也会迁就他们的时间。幸好大家的时区相差不大，他和总部开会则经常一个白天一个黑夜。

　　屏幕上一个中年白男、一个印度男，西装革履，神态虽然有些疲惫，但利落的精英感丝毫没有松懈。上次在巴厘岛开过高层会议，已经敲定了亚太区下半年的战略，本次会议则是专项推进会。

　　各自寒暄完开场白，IBD全球联席主管Johnson直奔主题：

　　“Colin,let's cut to the chase. Market indicators suggest potential regulatory tightening in China's new energy sector.

　　Can your Q3 pipeline still support 25% growth in APAC? We need conviction, not just hope.”

　　（Colin，我们开门见山市场判断中国新能源领域有监管收紧的可能。你Q3的项目储备，到底能不能撑住亚太25%的增长？我们需要的是确定性，不只是期望。）

　　沈砚清没急着回应，调出pipeline看板共享屏幕，语气笃定，美式口音和Johnson一样地道流利，只是嗓音更加清润，一如既往地掌控节奏：“Okay,Johnson,the pipeline is solid. We’ve got three flagship deals for Q3:

　　Project Echo, an A-share IPO;

　　Project Zeus, a cross-border M&A transaction involving a Hong Kong biotech company;